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      多家券商密集行動 證券公司錨定做市業務新增長點

      2023-10-19 10:55:15 來源:經濟參考報

      原標題:多家券商密集行動(引題)

      證券公司錨定做市業務新增長點(主題)


      (資料圖)

      日前,廣發證券公告稱,擬申請包括北交所做市商資格等在內的三項做市業務資格。此前,國聯證券、東方財富、方正證券等機構也在積極謀求申請不同業務領域的做市資格,證券業“做市熱”仍在延續。

      業內人士表示,做市業務發展空間廣闊,證券公司積極入局做市賽道,在提升市場參與度的同時,也有利于豐富收入來源,促使自營業務收入更加穩健。

      連續申請三項做市業務資格

      10月17日晚,廣發證券發布了《第十屆董事會第三十一次會議決議公告》,公司董事會決議通過三項議案,分別是申請上市證券做市交易業務資格以及開展科創板股票做市交易業務、申請開展證券交易所債券做市交易業務以及申請開展北京證券交易所股票做市交易業務。三項預案均獲得董事會出席董事11人的全票通過。

      值得注意的是,廣發證券董事會通過的三項做市業務資格中,包括了申請北交所做市業務,這也被認為是對近日北交所著手進行高質量改革的積極“回應”。隨著9月1日以來《關于高質量建設北交所的意見》《證券公司北京證券交易所股票做市交易業務特別規定》等多項文件陸續落地,北交所做市制度改革持續推進。作為改革的重點內容之一,北交所做市商擴容在即。

      上述改革舉措落地后,長江證券率先宣布申請北交所做市業務資格。而廣發證券是上述改革落地之后,行業內第二家申請北交所做市業務資格的券商。

      “對于北交所而言,開展做市業務有助于提高市場的流動性和定價效率,增加北交所市場的交易活躍度;也有助于市場的定價機制更加合理和透明,提高市場的公信力和吸引力?!睆V西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴《經濟參考報》記者。同時,北交所做市交易業務的開展增加了券商業務機會,能夠提升券商品牌影響力和綜合競爭力,提高資金使用效率。另外,為券商提供了新的利潤增長點,豐富了券商的做市業務種類,有助于提升券商的業績和盈利能力。

      “北交所引入做市商機制,且做市商門檻在下調,愈發鼓勵券商機構參與其中。整體來看,做市業務能夠帶來新的盈利點,因而券商機構會積極入局做市賽道,以此獲得業務增量。隨著做市商試點的不斷推進,主流市場很可能也在未來引入做市商機制,從而為券商做市業務做大做強提供機遇?!?浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林也對記者表示。

      不過,廣發證券的上述業務資格還要在取得監管部門核準后,依據相關法律法規及業務規則才能開展。其他做市資格方面,廣發證券已擁有股指期權做市業務,目前行業僅有13家券商擁有該業務資格。該項業務剛于2023年初獲批,廣發證券為2019年后首家獲得股指期權業務資質批文的上市券商。

      多家券商密集籌備做市業務

      除廣發證券外,還有多家券商已將做市業務的籌備付諸行動。此前的10月12日,國聯證券發布股東大會決議公告,公布了多個議案審議情況。其中,關于申請股票期權做市及上市證券做市交易業務資格暨增加業務范圍的議案獲得通過。與此同時,東方財富、方正證券等機構也正積極謀求申請做市資格。

      近年來,券商做市業務取得了較快進展。據統計,目前已有17家券商獲批上市證券做市交易業務資格,包括申萬宏源、華泰證券、銀河證券、中信建投、中信證券、興業證券等。股票期權做市業務方面,截至目前有18家券商獲得資格,包括銀河證券、中金公司、國信證券等。

      業內人士表示,券商積極入局做市賽道,在提升市場參與度的同時,有利于豐富收入來源,促使自營業務收入更加穩健。但與此同時,做市業務也需要在一個較為完善和規范的監管框架下進行,避免對市場交易環境形成破壞。

      “隨著做市制度和實踐的不斷推進,券商重資產業務的結構正在發生轉變,做市業務有望成為業績增長的第二曲線。而且,去方向性的做市業務波動性較低,可以提升券商整體業績的穩定性與韌性?!碧锢x表示,“同時,券商入局做市賽道也有利于提升公司在場內衍生品市場的參與度,擴大公司金融科技應用場景;豐富收入來源,促進自營業務收入更加穩健等?!?/p>

      “做市商的意義在于提供流動性,當市場上沒有買家或者賣家的時候,做市商出現給予一個合理的市場報價,將股票買入或者賣出,但做市商需要在規則規范框架下運行,脫離規則的做市有可能會對股價形成操縱,破壞市場交易環境?!北P和林則表示,“做市商需通過合規手段參與做市業務,增強市場流動性的同時,盡量減少負外部效應?!?/p>

      做市業務市場空間廣闊

      “未來券商做市業務空間廣闊。除了股票期權做市業務之外,還有上市證券做市業務、國債期貨做市業務、商品期貨做市業務、上市基金做市業務等模式可以發展起來?!闭劶白鍪袠I務的后續發展,田利輝表示。

      不過,從目前情況來看,頭部券商的做市品種較多,而中小券商則相對較少。業內人士表示,做市業務對資本規模、投研水平、風控能力、技術系統等要求較高,或成為當前業務較多集中于頭部機構的原因之一。但與此同時,中小券商仍可通過集中資源發展個別優勢做市品種等途徑,合理控制風險,從做市業務中獲取更多發展空間。

      “頭部券商在做市業務上具有較大的領先優勢,但是中小券商仍然可以通過集中發展優勢品種、加強風險管理和內部控制、探索和創新業務模式和產品等手段,實現特色發展來提高自身競爭力和市場占有率,在未來做市業務發展中獲得更多的發展機會和空間?!碧锢x表示。

      在田利輝看來,中小券商需要實現特色發展,可以通過集中發展個別具有優勢的做市品種,通過深度研究、精準報價和高效交易等手段,提高做市交易的效率和收益,進而提升做市交易的專業能力和市場占有率。

      “做市其實并不是完全沒有風險的業務,中小券商參與做市要對自身能力進行評估,尤其對自身應對風險問題的能力有客觀清醒的認識?!北P和林也表示,“做市前景總體是廣闊的,但并不一定適合所有券商,目前來看仍缺乏技術力量、投資實力的部分中小券商,需要做好充足的準備,比如人才儲備等?!?/p>

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